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今天華爾街日報報導說，雅虎董事會拒絕微軟每股 $31 美金的併購計畫，原因是董事會相信該價錢太低。消息並指出，雅虎將不會考慮低於 $40 美金的價格。雅虎將在星期一正式作出回應。

下一步會是什麼呢？基本上，微軟有三個選擇：一是提高併購價格；二是企圖運用委託書爭奪戰 (proxy fight) 的方式來逼雅虎就範；三是放棄。放棄可以說是不可能的。提高併購價格是有可能，可是可能性應該不是很大。為了要併購雅虎，微軟已經說他們將需要發行公司債劵。因此再提高價格勢必代表他們需要借更多錢。這樣微軟自己的股東們都可能有意見。因此，看來最可能發生的事就是微軟會用各種方式來讓雅虎的董事會就範。

雅虎的選擇呢？第一，等微軟再提出更高的價錢；第二，繼續尋找別的合作或是併購機會；第三，不與任何公司合併，也不與任何公司結為聯盟，繼續之前的道路。

在第一點上，微軟可能提高價錢的可能不是沒有，可是並不高。另外，老貓也不覺得還有別的公司或是 private equity 願意或是能夠來購買雅虎。在微軟宣佈要併購雅虎的這一個星期中，雅虎應該是已經詢問所有可能的管道，看有沒有別人願意買它。到現在都沒有任何宣佈，那想必就是沒有別人有興趣。所以這條路也可能不通。 再來就是看有沒有合作的方式。市面上傳說的可能包括將搜尋交給 Google，以及將娛樂方面的產品賣給大間的媒體公司，如 NBC。現在雅虎正式拒絕微軟，那同時也代表有多一點的時間來達成這些可能。至於照現況維持下去‧‧‧基本上，老貓認為雅虎已經不可能照現在的狀況繼續維持下去。在原本管理階層的帶領之下，股價已從四十多塊跌到不到 $20。在最近這幾年，雅虎新推出來的產品，只有 Yahoo! Answers (就是台灣的 Yahoo! 奇摩知識) 算是成功，而 Yahoo! Answers 是美國總公司派人到台灣去學習來的，所以也不能說是總公司推出的產品。其他的產品，像 Yahoo! 360 (知道這是什麼東西的可能還沒有多少人)、Yahoo! Food、Yahoo! Tech、Yahoo! Mash 等產品，只能用徹底失敗來形容。 所以，要繼續當一個獨立的公司，勢必要從外面找一個新的管理團隊。而能夠有資歷能當雅虎 CEO 的人又實在不多；而這些少數人中，應該很難會有人願意現在跳進這趟渾水吧！老貓並不希望雅虎被微軟吃去，因為兩家的搜尋引擎技術合起來並不會超過 Google ，而且兩間公司的後端整合勢必失敗。另外，微軟勢必會 Yahoo! 這個品牌逐漸消失，這是我不希望見到的。現在雅虎已經做出來回應，接下來看微軟會怎麼出招了。

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